Американская компания Intel, разрабатывающая и производящая микропроцессоры для электрокаров, центров-обработки данных и ПК. Фирма является самым крупным производителем таких чипов на территории Соединенных Штатов с заработком, превышающим $60 миллиардов, отмечает Cauvo Capital.
В собственности Intel находятся фабрики, позволяющие ей производить микропроцессоры, что и отличает ее от основного соперника в лице AMD. Каждый год она продает порядка 200 миллионов ЦП, что соответствует более чем 70% рынка.
В число самых крупных компаний, потребляющих продукцию Intel, входят фирмы, специализирующиеся на сборке ПК, вроде HP, Dell и Lenovo. Географический разброс клиентов компании также достаточно широк: на долю КНР приходится 27%, Штатов и Сингапура – 18%, а Тайваня – 17%.
Рыночная доля Intel сокращается
Хотя эта компания и занимает первое место среди самых крупных производителей и разработчиков микрочипов в Соединенных Штатах, она уже 4 года уступает существенную часть рынка ЦП конкурирующей с ней AMD. За этот период доля Intel сократилась на 10%, до 72%. При этом усредненный прирост числа отгруженных этой компанией центральных процессоров достиг лишь 4%, тогда как у AMD он был равен 26%.
В число главных причин, по которым Intel уступает своему сопернику, входят отставание изделий по уровню технологического развития, а также сниженная гибкость, обусловленная наличием своих фабрик центральных процессоров.
Intel отчиталась о сокращении выручки
За прошлый год объем вырученных компанией средств сократился на 15%, так как спрос на полупроводники снизился. В этом году она ждет, что данная просадка будет продолжаться (прогнозируется просадка на 18%). Также Intel ожидает, что за 5 ближайших лет она уступит AMD еще 5 процентных пунктов доли на рынке.
Кроме того, прогнозы аналитиков Cauvo Capital говорят о том, что рентабельность фирмы по EBITDA вырастет до значений 2021-го лишь в 2025-2026 годах (до 40% против текущих 29%). Intel сможет добиться этого за счет уменьшения затрат, о котором ее менеджеры рассказали в последнем квартале 2022-го.
Intel не удается выйти на положительный FCF из-за расходов
В течение нескольких следующих лет фирма намерена построить ряд новых фабрик на американской территории, в которые будет инвестировано свыше $40 миллиардов. Для этого Intel будет нужно каждый год выделять третью часть вырученных средств на капитальные затраты на протяжение трех следующих лет. В итоге в 2023-2024 годах у нее не получится добиться положительного FCF. Кроме того, проигрыш сопернику вместе с большими капитальными расходами в ближайшее время не позволит Intel нарастить цену бизнеса.
В число основных факторов, угрожающих бизнесу компании, по мнению компании Cauvo Capital, входят усиление конкуренции (ускорение темпов потерь рыночной доли в сфере центральных процессоров), геополитические риски (рост напряженности между КНР и Соединенными Штатами), а также значительные объемы капиталовложений (средства будут выделяться на постройку новых фабрик).